Rủi ro kinh doanh phát sinh từ các điều kiện hoạt động của công ty và khi điều này thay đổi, công ty có thể bị giảm lợi nhuận và cổ tức. Nói cách khác, nếu lợi nhuận dự kiến tăng 10% mỗi năm trong vài năm tới, thì hoạt động kinh doanh sẽ rủi ro hơn nếu lợi nhuận tăng 14% hoặc giảm 6% so với nếu lợi nhuận nằm trong phạm vi 9-11. Rủi ro kinh doanh có thể được chia thành hai loại cơ bản: rủi ro bên ngoài và rủi ro bên trong. Có những rủi ro kinh doanh cố hữu trong quá trình hoạt động của một công ty. Mọi công ty đều có loại rủi ro cố hữu riêng và thành công của mọi công ty đều được phản ánh trong hiệu quả hoạt động của nó.
Mỗi công ty có loại rủi ro bên ngoài riêng, điều này phụ thuộc vào các yếu tố cụ thể trong môi trường kinh doanh của công ty. Các yếu tố bên ngoài, từ chi phí đi vay đến cắt giảm ngân sách, từ tăng thuế nhập khẩu đến suy thoái trong chu kỳ kinh doanh. . . , và có lẽ yếu tố quan trọng nhất là chu kỳ kinh doanh. Doanh số bán hàng trong một số ngành thép và ô tô có xu hướng tuân theo chu kỳ kinh doanh, trong khi những ngành khác có xu hướng di chuyển theo hướng ngược lại. Chính sách chính trị cũng là một phần của rủi ro bên ngoài, và các chính sách tài chính và tiền tệ có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận thông qua hiệu ứng chi phí và vốn.
Xem thêm: Rủi ro phi hệ thống là gì
Rủi ro tài chính liên quan đến việc công ty tài trợ cho các hoạt động của mình. Người ta thường tính toán rủi ro tài chính bằng cách xem xét cấu trúc vốn của công ty. Sự hiện diện của nợ trong cấu trúc vốn tạo ra nghĩa vụ trả lãi cho công ty, khoản tiền này phải được trả cho các chủ nợ trước khi trả cổ tức cho các cổ đông, do đó có tác động đáng kể đến thu nhập của họ. Rủi ro tài chính là rủi ro có thể tránh được miễn là các nhà quản lý có thể quyết định vay hay không vay theo ý mình. Một công ty không có nợ sẽ không có rủi ro tài chính.
Tham khảo: Tiểu sử danh hài Hoài Linh và vợ con hiện tại
Bằng cách vay tiền, công ty thay đổi nguồn thu nhập từ cổ phiếu phổ thông. Đặc biệt, việc sử dụng tỷ lệ nợ có ý nghĩa quan trọng đối với các cổ đông phổ thông bằng cách làm tăng tính không ổn định của thu nhập, ảnh hưởng đến kỳ vọng thu nhập của họ và tăng rủi ro của họ.
Giả sử chúng ta có hai công ty với các hoạt động kinh doanh tương tự nhau nhưng có cấu trúc vốn khác nhau: Công ty c, được tài trợ hoàn toàn bằng 1 triệu cổ phiếu phổ thông, bán với giá 20 đô la mỗi cổ phiếu. .Một công ty d khác được tài trợ một nửa bằng 500.000 cổ phiếu phổ thông được bán với giá 20 đô la mỗi cổ phiếu và bằng cách vay 10 triệu đô la với lãi suất 5%. Do đó, mỗi công ty có tài sản là 20 triệu đô la và lợi nhuận kỳ vọng là 1 triệu đô la, hay 5% tổng tài sản. Giả sử không có thuế doanh nghiệp. Thu nhập 1 triệu đô la có thể dễ dàng được chuyển đổi thành thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Công ty c kiếm được $1 trên mỗi cổ phiếu. d Công ty phải trả 500.000 đô la tiền lãi và chia phần còn lại cho cổ phiếu để kiếm được lợi nhuận là 1 đô la trên mỗi cổ phiếu. Tại thời điểm này, cả hai công ty đều kiếm được 1 đô la trên mỗi cổ phiếu. Do đó, chúng tôi không thấy bất kỳ tác động nào của nợ đối với thu nhập của cổ đông. Nhưng nếu lợi nhuận của cả hai công ty tăng 50% trong năm tới, thì đối với công ty d, các cổ đông được hưởng thêm 1 USD trên mỗi cổ phiếu, trong khi các cổ đông của công ty c chỉ được hưởng 0,50 USD trên mỗi cổ phiếu vì lợi nhuận d là 1,5 triệu đô la và vẫn chỉ trả 5% lãi suất cho số tiền vay. Ngược lại, thu nhập giảm 50% sẽ khiến EPS của công ty c giảm 50% từ 1 đô la xuống 0,50 đô la, nhưng EPS của công ty d’ sẽ giảm từ 1 đô la xuống 0,500 đô la. Từ đó ta có thể thấy tác động trực tiếp của rủi ro tài chính đối với công ty. Thu nhập của nhà đầu tư chứng khoán.
Đang xem: MD5 là gì?
